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In letzter Zeit sind die Wirtschaftsdaten in den Vereinigten Staaten, einschließlich Beschäftigung und Inflation, zurückgegangen. Wenn sich der Inflationsrückgang beschleunigt, kann dies den Prozess der Zinssenkungen beschleunigen. Es besteht immer noch eine Lücke zwischen den Markterwartungen und dem Beginn von Zinssenkungen, aber das Eintreten entsprechender Ereignisse könnte politische Anpassungen durch die Federal Reserve begünstigen.
Preisanalyse von Gold und Kupfer
Auf makroökonomischer Ebene erklärte der Vorsitzende der US-Notenbank Powell, dass die Leitzinsen der Fed „in einen restriktiven Bereich geraten“ seien und sich die internationalen Goldpreise erneut historischen Höchstständen näherten. Händler glaubten, dass Powells Rede relativ mild war und die Wette auf eine Zinssenkung im Jahr 2024 nicht unterdrückt wurde. Die Rendite von US-Staatsanleihen und der US-Dollar gingen weiter zurück, was die internationalen Gold- und Silberpreise in die Höhe trieb. Die seit mehreren Monaten niedrigen Inflationsdaten haben Anleger zu Spekulationen veranlasst, dass die Federal Reserve die Zinsen im Mai 2024 oder sogar früher senken wird.
Anfang Dezember 2023 gab Shenyin Wanguo Futures bekannt, dass die Reden von Vertretern der Federal Reserve die Markterwartungen einer Lockerung nicht dämpfen konnten und der Markt zunächst auf eine Zinssenkung bereits im März 2024 gesetzt hatte, was dazu führte, dass die internationalen Goldpreise einen neuen Höchststand erreichten. Angesichts der zu optimistischen Haltung gegenüber lockeren Preisen kam es jedoch zu einer anschließenden Anpassung und einem Rückgang. Vor dem Hintergrund schwacher Wirtschaftsdaten in den Vereinigten Staaten und schwächerer US-Dollar-Anleihenzinsen hat der Markt die Erwartung geweckt, dass die Federal Reserve die Zinserhöhungen abgeschlossen hat und die Zinssätze möglicherweise vorzeitig senken wird, was zu einem weiteren Anstieg der internationalen Gold- und Silberpreise führt stärken. Mit dem Ende des Zinserhöhungszyklus schwächen sich die US-Wirtschaftsdaten allmählich ab, es kommt häufig zu globalen geopolitischen Konflikten und das Volatilitätszentrum der Edelmetallpreise steigt.
Es wird erwartet, dass der internationale Goldpreis im Jahr 2024 historische Rekorde brechen wird, was auf die Abschwächung des US-Dollar-Index und die Erwartung von Zinssenkungen durch die Federal Reserve sowie auf geopolitische Faktoren zurückzuführen ist. Den Rohstoffstrategen von ING zufolge wird erwartet, dass der internationale Goldpreis über 2.000 US-Dollar pro Unze bleiben wird.
Trotz des Rückgangs der Konzentratverarbeitungsgebühren wächst die inländische Kupferproduktion weiterhin rasant. Die gesamte Downstream-Nachfrage in China ist stabil und verbessert sich, wobei Photovoltaikanlagen zu einem hohen Wachstum der Strominvestitionen, guten Verkäufen von Klimaanlagen und einem treibenden Produktionswachstum führen. Es wird erwartet, dass die steigende Durchdringungsrate neuer Energien die Kupfernachfrage in der Transportausrüstungsindustrie konsolidieren wird. Der Markt geht davon aus, dass sich der Zeitpunkt der Zinssenkung der Federal Reserve im Jahr 2024 verzögern und die Lagerbestände rasch ansteigen könnten, was zu einer kurzfristigen Schwäche der Kupferpreise und Schwankungen der Gesamtspanne führen könnte. Goldman Sachs gab in seinem Metallausblick für 2024 an, dass die internationalen Kupferpreise voraussichtlich 10.000 US-Dollar pro Tonne überschreiten werden.

Gründe für historisch hohe Preise
Bis Anfang Dezember 2023 sind die internationalen Goldpreise um 12 % gestiegen, während die inländischen Preise um 16 % gestiegen sind und damit die Renditen fast aller wichtigen inländischen Anlageklassen übertroffen haben. Darüber hinaus werden aufgrund der erfolgreichen Kommerzialisierung neuer Goldtechniken neue Goldprodukte zunehmend von inländischen Verbrauchern bevorzugt, insbesondere von der neuen Generation schönheitsliebender junger Frauen. Was ist also der Grund, warum altes Gold wieder weggespült und voller Vitalität wird?
Einer davon ist, dass Gold ewiger Reichtum ist. Die Währungen verschiedener Länder auf der ganzen Welt und der Währungsreichtum in der Geschichte sind zahllos, und auch ihr Aufstieg und Fall ist flüchtig. In der langen Geschichte der Währungsentwicklung dienten Muscheln, Seide, Gold, Silber, Kupfer, Eisen und andere Materialien als Währungsmaterialien. Die Wellen spülen den Sand weg, nur um wahres Gold zu sehen. Nur Gold hat der Taufe der Zeit, der Dynastien, der ethnischen Zugehörigkeit und der Kultur standgehalten und ist zu einem weltweit anerkannten „Geldvermögen“ geworden. Das Gold aus der Zeit vor Qin und dem antiken Griechenland und Rom ist bis heute Gold.
Die zweite besteht darin, den Goldverbrauchsmarkt durch neue Technologien zu erweitern. In der Vergangenheit war der Herstellungsprozess von Goldprodukten relativ einfach und die Akzeptanz bei jungen Frauen gering. In den letzten Jahren sind 3D- und 5D-Gold, 5G-Gold, Altgold, Hartgold, Emailgold, Goldeinlage, vergoldetes Gold und andere neue Produkte aufgrund des Fortschritts in der Verarbeitungstechnologie umwerfend, sowohl modisch als auch schwer und führen die nationale Mode an China-Chic und beim Publikum sehr beliebt.
Die dritte besteht darin, Diamanten zu kultivieren, um den Goldverbrauch zu unterstützen. In den letzten Jahren haben künstlich gezüchtete Diamanten vom technologischen Fortschritt profitiert und sich rasch in Richtung Kommerzialisierung bewegt, was zu einem raschen Rückgang der Verkaufspreise und schwerwiegenden Auswirkungen auf das Preissystem natürlicher Diamanten geführt hat. Obwohl der Wettbewerb zwischen künstlichen Diamanten und natürlichen Diamanten immer noch schwer zu unterscheiden ist, führt er objektiv dazu, dass viele Verbraucher keine künstlichen oder natürlichen Diamanten kaufen, sondern stattdessen neue handgefertigte Goldprodukte kaufen.
Der vierte Punkt ist das globale Währungsüberangebot und die Schuldenausweitung, was die Werterhaltungs- und Wertsteigerungseigenschaften von Gold hervorhebt. Die Folge eines starken Währungsüberangebots ist eine starke Inflation und ein erheblicher Rückgang der Kaufkraft der Währung. Die Studie des Auslandswissenschaftlers Francisco Garcia Parames zeigt, dass die Kaufkraft des US-Dollars in den letzten 90 Jahren kontinuierlich gesunken ist, wobei von 1 US-Dollar im Jahr 1913 bis 2003 nur noch 4 Cent übrig waren, was einem durchschnittlichen jährlichen Rückgang von 3,64 % entspricht. Im Gegensatz dazu ist die Kaufkraft von Gold relativ stabil und zeigt in den letzten Jahren einen Aufwärtstrend. In den letzten 30 Jahren war der Anstieg der auf US-Dollar lautenden Goldpreise im Wesentlichen mit der Geschwindigkeit des Währungsüberangebots in den entwickelten Volkswirtschaften synchronisiert, was bedeutet, dass Gold das Überangebot an US-Währungen übertroffen hat.
Fünftens erhöhen die globalen Zentralbanken ihre Bestände an Goldreserven. Die Erhöhung oder Verringerung der Goldreserven durch die globalen Zentralbanken hat erhebliche Auswirkungen auf das Verhältnis von Angebot und Nachfrage auf dem Goldmarkt. Nach der internationalen Finanzkrise 2008 haben Zentralbanken weltweit ihre Goldbestände erhöht. Seit dem dritten Quartal 2023 haben die globalen Zentralbanken einen historischen Höchststand bei ihren Goldreserven erreicht. Dennoch ist der Goldanteil an Chinas Devisenreserven noch relativ gering. Zu den weiteren Zentralbanken mit erheblichen Aufstockungen ihrer Bestände zählen Singapur, Polen, Indien, der Nahe Osten und andere Regionen.