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Der Goldpreis stieg im frühen asiatischen Handel leicht auf rund 1.922 US-Dollar pro Unze. Dienstag (15. März) – Die Goldpreise gaben weiter nach, da die russisch-ukrainischen Waffenstillstandsgespräche die Nachfrage nach sicheren Anlagen verringerten und Spekulationen über eine mögliche Zinserhöhung der US-Notenbank (Fed) nach drei Jahren den Druck auf das Edelmetall verstärkten.

Der Spotpreis für Gold lag zuletzt bei 1.917,56 US-Dollar pro Unze, ein Minus von 33,03 US-Dollar bzw. 1,69 Prozent, nachdem er ein Tageshoch von 1.954,47 US-Dollar und ein Tagestief von 1.906,85 US-Dollar erreicht hatte.
Die Gold-Futures an der Comex schlossen im April mit einem Minus von 1,6 Prozent bei 1.929,70 US-Dollar pro Unze – dem niedrigsten Schlusskurs seit dem 2. März. In der Ukraine verhängte die Hauptstadt Kiew nach russischen Raketenangriffen auf mehrere Wohngebäude eine 35-stündige Ausgangssperre ab 20:00 Uhr Ortszeit. Russen und Ukrainer führten am Montag eine vierte Gesprächsrunde, die am Dienstag fortgesetzt wurde. Gleichzeitig rückt eine Frist für die Bedienung der Staatsschulden näher. Podoljak, Berater des ukrainischen Präsidenten, erklärte am Dienstag, die russisch-ukrainischen Gespräche würden am nächsten Tag fortgesetzt. Es bestünden zwar grundlegende Widersprüche zwischen den Positionen der beiden Delegationen, aber die Möglichkeit eines Kompromisses sei gegeben. Der ukrainische Präsident Selenskyj traf sich am Dienstag mit dem polnischen Ministerpräsidenten Morawitzki, der tschechischen Ministerpräsidentin Fiala und dem slowenischen Ministerpräsidenten Jan Scha. Die drei Ministerpräsidenten waren zuvor in Kiew eingetroffen. Das Büro des polnischen Ministerpräsidenten teilte auf seiner Website mit, dass die drei Ministerpräsidenten am selben Tag wie Vertreter des Europäischen Rates Kiew besuchen und sich mit dem ukrainischen Präsidenten Selenskyj und Ministerpräsident Schimegal treffen werden.

Die Goldpreise erreichten letzte Woche mit fast 5 US-Dollar ein Rekordhoch, nachdem Russlands Einmarsch in der Ukraine die Rohstoffpreise in die Höhe getrieben und sowohl niedriges Wachstum als auch hohe Inflation befürchten ließ. Anschließend gaben die Preise wieder nach. Seitdem sind die Preise wichtiger Rohstoffe, darunter Öl, gefallen, was diese Sorgen etwas gemildert hat. Gold hat in diesem Jahr unter anderem aufgrund seiner Attraktivität als Absicherung gegen steigende Verbraucherpreise zugelegt. Die monatelangen Spekulationen über eine erneute Zinserhöhung scheinen am Mittwoch ihren Höhepunkt zu erreichen, wenn die US-Notenbank Fed voraussichtlich mit der Straffung ihrer Geldpolitik beginnen wird. Die Fed will damit die jahrzehntelange hohe Inflation eindämmen, die durch hohe Rohstoffpreise angeheizt wurde. „Die schwache Hoffnung, dass die Gespräche zwischen der Ukraine und Russland die Spannungen irgendwie abbauen könnten, hat die Nachfrage nach Gold als sicheren Hafen gedämpft“, sagte Ricardo Evangelista, Senior Analyst bei ActivTrades. Evangelista fügte hinzu, dass sich die Goldpreise zwar etwas beruhigt hätten, die Situation in der Ukraine aber weiterhin unübersichtlich sei und die Marktvolatilität und Unsicherheit hoch bleiben könnten. Naeem Aslam, Chefmarktanalyst bei Ava Trade, erklärte in einer Mitteilung: „Die Goldpreise sind in den letzten drei Tagen gefallen, hauptsächlich aufgrund des Ölpreisverfalls.“ Dies harmoniert gut mit den positiven Nachrichten, dass die Inflation möglicherweise nachlässt. Am Dienstag veröffentlichte die US-Notenbank einen Bericht, der einen starken Anstieg des US-Erzeugerpreisindex im Februar aufgrund höherer Rohstoffkosten belegt. Dies unterstreicht den Inflationsdruck und bereitet den Weg für eine Zinserhöhung der Fed in dieser Woche.

Gold dürfte den dritten Handelstag in Folge fallen und damit möglicherweise die längste Verlustserie seit Ende Januar verzeichnen. Die US-Notenbank Fed wird voraussichtlich am Ende ihrer zweitägigen Sitzung am Mittwoch die Leitzinsen um 0,25 Prozentpunkte anheben. Die bevorstehende Ankündigung ließ die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen steigen und setzte den Goldpreis unter Druck, da höhere US-Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von zinslosem Gold erhöhen. Ole Hansen, Analyst bei der Saxo Bank, sagte: „Die erste Zinserhöhung in den USA bedeutet in der Regel einen Tiefpunkt für Gold. Wir werden also abwarten, welche Signale die Fed morgen aussendet und wie restriktiv ihre Aussagen ausfallen. Dies könnte die kurzfristigen Aussichten bestimmen.“ Der Palladiumpreis stieg um 1,2 Prozent auf 2.401 US-Dollar. Am Montag war Palladium um 15 Prozent gefallen – der größte Rückgang seit zwei Jahren –, da sich die Angebotssorgen etwas entspannten. Hansen erklärte, der Palladiummarkt sei extrem illiquide und durch den Wegfall der Kriegsprämie am Rohstoffmarkt nicht geschützt. Wladimir Potanin, größter Anteilseigner des Hauptproduzenten MMC Norilsk Nickel PJSC, erklärte, das Unternehmen halte die Exporte trotz der Unterbrechung der Flugverbindungen nach Europa und in die USA durch Umleitungen aufrecht. Die Europäische Union hat die jüngste Strafe für Seltene-Erden-Exporte nach Russland ausgesetzt.

Der US-amerikanische S&P 500-Index beendete seine dreitägige Verlustserie, wobei der Fokus auf der geldpolitischen Entscheidung der Federal Reserve lag.

Die US-Börsen legten am Dienstag zu und beendeten damit eine dreitägige Verlustserie. Die Ölpreise fielen erneut, während die Erzeugerpreise in den USA weniger stark als erwartet stiegen. Dies trug dazu bei, die Inflationssorgen der Anleger zu lindern. Nun richtet sich der Fokus auf die bevorstehende geldpolitische Erklärung der US-Notenbank Fed. Nachdem der Preis für Brent-Rohöl letzte Woche die Marke von 139 US-Dollar pro Barrel überschritten hatte, schloss er am Dienstag unter 100 US-Dollar und sorgte so für eine vorübergehende Entlastung der Aktienanleger. Die Kurse wurden in diesem Jahr durch steigende Inflationsängste, die Unsicherheit über den weiteren Kurs der Fed-Politik zur Eindämmung der Preissteigerungen und die jüngste Eskalation des Konflikts in der Ukraine belastet. Zum Handelsschluss am Dienstag lag der Dow Jones Industrial Average 599,1 Punkte oder 1,82 Prozent höher bei 33.544,34 Punkten, der S&P 500 stieg um 89,34 Punkte oder 2,14 Prozent auf 4.262,45 Punkte und der NASDAQ legte um 367,40 Punkte oder 2,92 Prozent auf 12.948,62 Punkte zu. Der US-Erzeugerpreisindex (EPI) stieg im Februar aufgrund der gestiegenen Benzin- und Lebensmittelpreise sprunghaft an. Der Krieg in der Ukraine dürfte nach dem starken Anstieg im Februar, der durch einen deutlichen Preisanstieg bei Rohstoffen wie Benzin befeuert wurde, zu weiteren Zuwächsen führen. Es wird erwartet, dass der Index weiter steigen wird, da Rohöl und andere Rohstoffe infolge des russischen Krieges in der Ukraine teurer werden. Die Endnachfrage zu Erzeugerpreisen stieg im Februar gegenüber dem Vormonat um 0,8 Prozent, nach einem Anstieg von 1,2 Prozent im Januar. Die Rohstoffpreise legten um 2,4 Prozent zu – der größte Anstieg seit Dezember 2009. Die Großhandelspreise für Benzin stiegen um 14,8 Prozent und machten damit fast 40 Prozent des Rohstoffpreisanstiegs aus. Der Erzeugerpreisindex legte im Februar gegenüber dem Vorjahr um 10 Prozent zu, was den Erwartungen der Ökonomen entsprach und dem Wert vom Januar entsprach. Die Zahlen spiegeln den starken Preisanstieg bei Rohstoffen wie Öl und Weizen nach dem Einmarsch Russlands in die Ukraine am 24. Februar noch nicht wider. Der EPI wird sich in der Regel innerhalb von drei Monaten auf den Verbraucherpreisindex (VPI) auswirken. Die hohen Erzeugerpreisdaten in den USA im Februar deuten darauf hin, dass der Verbraucherpreisindex (VPI) noch weiter steigen könnte. Dies dürfte Investoren dazu bewegen, Gold zu kaufen, um der Inflation entgegenzuwirken und das langfristige Interesse an Goldpreisen zu steigern. Die Daten erhöhten jedoch den Druck auf die US-Notenbank (Fed), die Zinsen anzuheben.

Spekulanten haben ihre Dollar-Positionen in diesem Jahr deutlich reduziert, und Devisenspekulanten scheinen weniger überzeugt davon zu sein, dass der Dollar-Anstieg langfristig stabil bleiben kann. Die jüngste Stärke des Dollars – getrieben durch kriegsbedingte Risikoaversion und die Erwartung einer Straffung der Geldpolitik durch die US-Notenbank – könnte weiter an Dynamik gewinnen. Laut Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) vom 8. März haben gehebelte Fonds ihre gesamten Long-Positionen gegenüber dem Dollar gegenüber wichtigen Währungen in diesem Jahr um mehr als zwei Drittel reduziert. Tatsächlich legte der Dollar in diesem Zeitraum zu und stieg im Bloomberg Dollar Index um fast 3 Prozent, während die Risiken im Zusammenhang mit der Ukraine und die Erwartungen einer Straffung der Geldpolitik durch die Zentralbanken weniger stark ausgeprägt waren. Transatlantische Konkurrenten wie der Euro und die Schwedische Krone entwickelten sich hingegen schwächer. Jack McIntyre, Portfoliomanager bei Brandywine Global Investment Management, meint, dass die Unterstützung des Dollars als sicherer Hafen nachlassen könnte, wenn der Krieg in der Ukraine weiterhin eingedämmt bleibt und sich nicht auf andere Länder ausbreitet. Er glaubt auch nicht, dass die tatsächlichen Straffungsmaßnahmen der Fed dem Dollar viel helfen werden. Derzeit hält er Dollar-Positionen untergewichtet. „Viele Märkte sind der Fed bereits weit voraus“, sagte er. Aus geldpolitischer Sicht deuten historische Präzedenzfälle darauf hin, dass der Dollar seinen Höchststand möglicherweise erreicht hat. Laut Daten der Federal Reserve und der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) bis zurück ins Jahr 1994 schwächte sich der Dollar in den vier vorangegangenen Straffungszyklen vor dem Offenmarktausschuss der Federal Reserve um durchschnittlich 4,1 Prozent ab.

Englander sagte, er erwarte von der Fed in diesem Jahr eine kumulative Zinserhöhung zwischen 1,25 und 1,50 Prozentpunkten. Dies liegt unter den aktuellen Erwartungen vieler Anleger. Die mittlere Analystenschätzung deutet zudem darauf hin, dass die Fed ihren Leitzins von seinem derzeitigen Niveau nahe Null bis Ende 2022 auf eine Spanne von 1,25 bis 1,50 Prozent anheben wird, was fünf Erhöhungen um jeweils 25 Basispunkte entspricht. Anleger in Terminkontrakten, die an den Leitzins gekoppelt sind, erwarten nun, dass die Fed die Kreditkosten etwas schneller anheben wird, wobei der Leitzins bis Jahresende zwischen 1,75 und 2,00 Prozent liegen dürfte. Seit Beginn der Covid-19-Pandemie haben die Prognosen der Fed für die US-Wirtschaft nicht mit der tatsächlichen Entwicklung Schritt gehalten. Die Arbeitslosigkeit sinkt schneller, das Wachstum beschleunigt sich stärker und – vielleicht am auffälligsten – die Inflation steigt deutlich schneller als erwartet.